Actividad N° 2 - Unidad V

a) Valor Presente Neto

b) Tasa Anual

c) Tasa Interna de Retorno (TIR) y el costo beneficio

Análisis costo - Beneficio

Emisión de Bonos y Obligaciones

Emisión de bonos y obligaciones

Conceptos básicos de bonos y obligaciones

Definición de bonos y obligaciones:

Los bonos y obligaciones en México son instrumentos emitidos por el gobierno federal a través de la SHCP (Secretaría de Hacienda y Crédito Público), estos tienen diversos plazos y valores dentro de los cuales, las personas podemos elegir el tipo de instrumento que mejor se adapte a nuestras necesidades.

Los bonos y obligaciones son de gran utilidad al momento de querer financiar las deudas adquiridas por un estado al realizar proyectos de corto y largo plazo, para los cuales su costo es muy elevado y no pueden ser subsidiados por el mismo estado, por tanto se emiten este tipo de documentos. En sí, cuando una empresa del sector privado o un gobierno requieren de dinero para financiarse a largo plazo, emiten algo llamado obligaciones o bonos, estos pueden ser comprados por personas con carácter físico o moral, siendo así que la empresa o gobierno que las emite, recolectan dinero de los inversionistas obligándose a pagar un interés periódico y retornar el capital invertido después de un cierto periodo. Ahora bien, cuando el documento se emite por medio de una empresa privada, es conocido como obligación, por el contrario si es emitido por alguna dependencia gubernamental se conoce como bono.

Las obligaciones generalmente son emitidas y acompañadas de una serie de cupones que son pagares impresos y seriados, cada uno de ellos tiene una fecha definida de vencimiento, en la cual el inversionista llegada la fecha desprende el cupón que corresponde y acude al banco para su debido cobro. Un dato importante de estos documentos, es que, pueden ser negociables en el mercado de valores, pueden ser tratados como acciones. Estos documentos representan una oportunidad de inversión en la deuda pública o privada con un rendimiento periódico dependiendo de la empresa o dependencia gubernamental que los emita.

Los principales bonos emitidos por el gobierno, son: 

• Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES)
• Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES D)
• Bonos de descuento del Gobierno Federal con tasa fija (Bonos M)
• Bonos de descuento del Gobierno Federal con tasa fija (BPA's)
• Bonos de desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversión (UDIBONOS)
• Pagaré de indemnización carretero

Ejemplos de bonos y obligaciones 

1. Una compañía emite obligaciones de $150, que se redimen a la par el 1 de julio de 2017, con intereses del 23.5%, pagaderos en cupones que vencen los días primeros de los meses de enero, abril, julio y octubre de cada año. ¿Cuánto debería pagarse por cada bono el 1 de octubre de 2012, si se pretende obtener rendimientos del 35% anual con capitalización trimestral? ¿A cuánto ascienden las utilidades para el inversionista que las compra? 
2. ¿Cuál es el valor de compraventa de una obligación quirografaria con valor nominal de 150, intereses del 26.75% nominal en cupones mensuales, suponiendo que se redimen a 115? La operación se realizó 5 años antes del vencimiento y se ofrecen al inversionista con un rendimiento del 27.5% de interés anual compuesto por semestres.
3. La compañía aeronaves del Sureste, emite obligaciones con valor nominal de $200, pagando intereses del 33% anual, con cupones que vencen al decimoquinto día de los meses de enero, mayo y septiembre de cada año. ¿Cuál es el precio de cada obligación el 15 de mayo de 2002, si se redimen a la par el 15 de septiembre de 2009 y se pretenden rendimientos del 42% anual compuesto por cuatrimestres?